股指期货基差交易策略是利用股指期货与现货指数之间的基差变化来获取收益的交易策略，常见的有以下几种：

　　基差套利策略

　　正向套利：当股指期货价格高于现货指数价格，且基差大于持有成本时，投资者可以卖出股指期货合约，同时买入相应的现货组合。在到期时，按照期货合约价格卖出，以较低的现货成本交割，赚取基差与持有成本之间的差价。例如，沪深 300 股指期货价格为 5000 点，沪深 300 现货指数为 4900 点，而理论上考虑资金成本、分红等因素的持有成本对应的基差应该为 50 点，此时基差为 100 点，存在正向套利机会。

　　反向套利：与正向套利相反，当股指期货价格低于现货指数价格，且基差绝对值大于持有成本时，买入股指期货合约，卖出现货组合。到期时，以较低的期货价格买入，以较高的现货价格交割，获取收益。

　　基差投机策略

　　做多基差：投资者预期基差将扩大，即股指期货价格上涨幅度小于现货指数上涨幅度，或者股指期货价格下跌幅度大于现货指数下跌幅度时，买入现货指数，卖出股指期货合约。当基差如预期扩大后，平仓获利。比如，预计未来一段时间大盘蓝筹股表现将优于市场平均水平，导致沪深 300 现货指数上涨快于沪深 300 股指期货，就可以采用做多基差策略。

　　做空基差：若投资者预期基差将缩小，即股指期货价格上涨幅度大于现货指数上涨幅度，或股指期货价格下跌幅度小于现货指数下跌幅度，可卖出现货指数，买入股指期货合约。待基差缩小后平仓盈利。

　　基差套保策略

　　买入套保：对于计划未来买入股票组合的投资者，担心未来股票价格上涨导致成本增加，可在期货市场上买入股指期货合约进行套期保值。如果未来股票价格上涨，股指期货价格也会上涨，期货市场的盈利可以弥补现货市场买入成本的增加，锁定买入成本。例如，某机构预计 3 个月后有一笔资金到账用于买入股票，便可以提前买入相应的股指期货合约。

　　卖出套保：持有股票组合的投资者，为防止股票价格下跌带来损失，可在期货市场上卖出股指期货合约。当股票价格下跌时，股指期货价格也会下跌，期货市场的盈利可对冲现货市场的损失。比如，上市公司大股东预计未来一段时间股价可能下跌，但又不能立即抛售股票，就可以通过卖出股指期货来对冲风险。

　　以上每种策略都有其风险和适用场景，投资者需要根据市场情况、自身风险承受能力和投资目标等因素进行综合判断和选择。

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