股指期货，即股票价格指数期货，是一种重要的金融衍生品，以下从定义、基本特征、主要功能、交易机制等方面对其基础知识进行讲解：

　　定义

　　股指期货是以股票价格指数为标的的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。例如沪深 300 股指期货，就是以沪深 300 指数为标的的期货合约。

　　基本特征

　　合约标准化：股指期货合约的条款，如合约乘数、报价单位、最小变动价位、交割月份等都是标准化的。比如中证 500 股指期货的合约乘数为每点 200 元，这就意味着股指期货价格每变动一个点，合约价值就会相应变动 200 元。

　　杠杆效应：股指期货交易只需缴纳少量的保证金即可参与，一般保证金比例在 10% - 15% 左右，这就使得投资者可以用较少的资金控制较大价值的合约。若保证金比例为 12%，则杠杆倍数约为 8.33 倍，价格的小幅变动会被杠杆放大，投资者的收益和风险也随之增加。

　　双向交易：投资者既可以在预期指数上涨时买入股指期货合约（做多），在指数上涨后卖出平仓获利；也能在预期指数下跌时先卖出股指期货合约（做空），待指数下跌后再买入平仓赚取差价。

　　T+0 交易：当天买入或卖出的股指期货合约在当天就可以进行反向操作平仓，交易十分灵活，投资者可以在一个交易日内根据市场变化多次进行买卖操作。

　　主要功能

　　套期保值：投资者可以通过股指期货交易来对冲股票市场的风险。例如，持有股票组合的投资者预期股市可能下跌，就可以卖出相应数量的股指期货合约，当股市真的下跌时，股票组合的损失可以由股指期货空头头寸的盈利来弥补。

　　价格发现：股指期货市场聚集了众多的投资者和信息，其价格变动能够快速反映市场对未来股票市场走势的预期，对股票市场价格有一定的引导作用，有助于形成合理的股票市场价格。

　　资产配置：丰富了投资者的投资工具和策略，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标，将股指期货与股票、债券等资产进行组合配置，优化投资组合，提高资产的收益风险比。

　　交易机制

　　交易时间：不同的股指期货品种交易时间略有差异，一般与股票市场交易时间相近，但有一些细微区别。比如沪深 300 股指期货、中证 500 股指期货等，上午交易时间为 9:30 - 11:30，下午为 13:00 - 15:00，与股票市场基本一致，但开盘时间比股票市场晚 15 分钟。

　　结算制度：采用每日结算制度，每个交易日结束后，根据当日的结算价格对投资者的账户进行盈亏计算，并调整保证金余额。若投资者账户保证金余额低于规定的维持保证金水平，就需要在规定时间内补足保证金，否则可能会被强制平仓。

　　交割方式：股指期货采用现金交割方式，在合约到期时，按照交割结算价，交易双方以现金形式进行盈亏结算，而不是实际交割股票。

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