世界上最最昂贵的东西是“没想到”

　　中行“原油宝”事件，估计大部分读者都听说了，确实在此之前，我也没有想到原油价格还能为负。

　　所以说世界上最贵的东西是“不知道”，但世界上最最昂贵的东西是“没想到”。

　　某些商品在特殊的时候，价格可能为负，比如跟原油最接近的重油，设备起动了就不容易停下来，价格偶尔为负也要生产；还有需要专业存储的剧毒物质液氯，价格也常常为负。可没想到啊没想到，原油这个浓眉大眼的家伙，也会变负。

　　也难怪我没想到，因为原油期货可以为负的规定，正是在这之前十几天才修改的。

　　负价格的原油，并不是纯粹的市场供求关系，而是空头利用特殊时期的氛围，利用规则，对无知进入又没有任何保护的多头的一场残酷的猎杀。

　　大部分参与原油博弈的投资者，都怀着一个朴素的想法：石油价格因为疫情跌到十几美元，并不是一个常态，原油价格回到五十美元以上，是大概率事件，那怕到三十美元，也能赚不少。

　　这个逻辑没有任何问题，我也相信最终会涨上去，但问题就出在“用现货思维去参与期货市场的博弈行为”。

　　什么是现货思维？你在房价一万的时候买了一套房，现在房价三万了，你每平米赚了2万，但并没有人亏损，当时一万元钱卖房给你的开发商，拿到钱又高高兴兴地盖房子去卖了。

　　而期货是存量博弈，存量博弈的意思是总量不变，你得到的就是他人损失的。油价上涨，多头赚空头的钱，下跌就是空头赚多头的钱。

　　所以，当你觉得油价会上涨而加入多头行列之前，务必要想一想，那些在十几美元卖出的人，难道都是傻子？

　　之所以你觉得这钱好赚，因为这是一个精心布置的“多头陷阱”。

　　一旦有了这种基于价格的博弈，价格就不完全由供求关系决定。

　　大家可以想一想，为什么这次的原油跌得那么惨？

　　很多人可能会说，因为疫情影响了生产，产油国又不肯减产，全球库存爆满，海上全是停着的油轮，当然要跌了。

　　这个解释不错，但它只是故事的开头。我就问一个问题，资本市场上的价格是对未来的预期，欧美股市都已经止跌反弹收复大部分失地了。既然大家都认为原油已经跌到底了，纷纷进场抄底，为什么油价还是不断创新低呢？

　　不要以为你是赌桌上最聪明的人，你只是眼界不够宽又自以为是，不理解对手的行为逻辑而已。

　　真正的答案是：正是因为有大量“新手”做多油价，所以油价才涨不上去。

　　这是什么逻辑呢？

　　3/5、多头不死，跌势不止

　　“对手盘”是期货一类纯投机交易中的概念，原油期货交易的标的并不是真正的原油，而是“原油买卖合同”，你要买，就必须要找到“肯卖”的人。

　　所以，期货空头做空油价想要成功，一是未来油价要跌下去，二是必须要找到做多的人，也就是“对手盘”。

　　期货市场的老手，几乎没有什么绝对的“多头”和“空头”，只有“滑头”。做空者一旦发现股价涨过自己成本线一定比例，就会立刻止损，甚至反手做多。所以一般情况下，“对手盘”就算找到了，对方止损，你就要止盈，很难让你赚到大钱。

　　所以，一旦市场上出现了真正的“死多头”或“死空头”，又是新面孔，那就是“钱多人傻速来”的信号。

　　什么是“死多头”呢，就是开头提到了认为油价现在不正常，一定会回到正常价位的“正常思维”的人。

　　每次大宗商品市场出现剧烈波动，就容易出现这种一眼就能看穿的“死多”或“死空”，这次油价历史性的大跌，自然这类新玩家的数量也是创历史纪录——本次油价变负被收割的多头，还有大量的印度买家。

　　这就是博弈市场的“多头不死，跌势不止”的逻辑：因为有人看多原油价格，油价很容易出现剧烈反弹，但每次反弹都会留下一堆因为贪心而没有及时兑现的“多头仓位”，引来更多的做空资金逼空，导致油价反复创新低。

　　反之，只有到了这些多头全部被“消灭”，空头失去“对手盘”时，油价才会慢慢涨上去。

　　这就是博弈思维。

　　正常的思维是：疫情过后，经济还要重启，油价不可能永远这么低——这个逻辑很正确，但这只是第一层思维。

　　第二层思维是博弈思维，需要引入“反身性思考”： 看多的行为本身，反而引来了更多的看空资金，扭曲了你看多的逻辑。

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