上证期权交易详细讲解（2025年最新版）

2025-02-12 21:41分类：期权交易规则阅读：

　　　上证期权是以在上海证券交易所上市交易的股票、交易型开放式指数基金（ETF）等为标的的期权合约，为投资者提供了多样化的投资与风险管理手段。以下为你详细介绍 2025 年上证期权交易相关要点：

　　一、开户要求

　　资金门槛：申请开户前 20 个交易日日均托管在证券公司的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的资金或证券），合计不低于人民币 50 万元。比如，若账户中有 30 万现金和 20 万市值的股票，且保持 20 个交易日，就满足资金要求。

　　交易经验：在证券公司从事证券交易达 6 个月以上，且满足以下条件之一：具备融资融券业务参与资格；有金融期货交易经历；在期货公司开户 6 个月以上并拥有金融期货交易经验。

　　知识测试：需通过上交所认可的期权知识测试，涵盖期权基础知识、交易规则、风险应对等内容，以此检验投资者对期权的认知程度。

　　模拟交易：具有上交所认可的期权模拟交易经历，包括备兑开仓、买入开仓、卖出开仓、平仓等操作，熟悉交易流程与策略运用。

　　风险评估：风险承受能力评估结果需为稳健型、积极型或激进型，且评估时间在 1 年以内，确保投资者对自身风险承受力有清晰认知，能匹配期权交易风险。

　　二、交易规则

　　交易时间：每个工作日的上午 9:15 - 9:25 为开盘集合竞价时间；9:30 - 11:30、下午 13:00 - 15:30 为连续竞价交易时间。14:57 - 15:00 是收盘集合竞价时间（具体时间依上交所规定，遇特殊情况可能调整）。

　　行权方式：目前上证 50ETF 期权、沪深 300ETF 期权等均采用欧式行权方式，即期权买方只能在到期日行权，不能提前行权。

　　合约到期日：合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延），如 2025 年 5 月的期权合约，正常到期日为当月的第四个星期三，若该日为节假日，则顺延至下一个交易日。

　　合约要素

　　标的资产：如上证 50ETF 期权，标的资产是上证 50 交易型开放式指数证券投资基金；沪深 300ETF 期权，标的是沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金。

　　行权价格：期权合约中约定的买卖标的资产的价格，是期权交易的关键价格指标。

　　合约到期月份：通常包含当月、下月及随后两个季月。比如，当前为 2025 年 3 月，可交易的合约月份有 3 月、4 月、6 月、9 月。

　　报价与申报

　　最小报价单位：为 0.0001 元，期权价格的变动以此为最小单位。

　　申报数量限制：限价申报的最大数量一般不得超过 30 张，市价申报的最大数量不得超过 10 张。

　　三、交易策略

　　买入看涨期权：投资者预期标的资产价格将上涨时采用。支付权利金后，若到期时标的资产价格高于行权价格，可按行权价买入标的资产再以市场高价卖出获利；若价格未涨，损失权利金。例如，买入行权价为 3 元的上证 50ETF 看涨期权，权利金 0.1 元，若到期时上证 50ETF 价格涨至 3.5 元，投资者行权获利 0.4 元（3.5 - 3 - 0.1）。

　　买入看跌期权：预期标的资产价格下跌时使用。支付权利金后，若到期标的资产价格低于行权价格，可按行权价卖出标的资产获利；若价格未跌，损失权利金。

　　卖出看涨期权：预期标的资产价格平稳或下跌时操作。收取权利金，但需承担履约义务，若到期时标的资产价格高于行权价格，需按行权价卖出标的资产，可能面临较大损失。

　　卖出看跌期权：预期标的资产价格平稳或上涨时进行。收取权利金，若到期标的资产价格低于行权价格，需按行权价买入标的资产。

　　价差策略：如牛市价差策略，买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权，利用两个期权行权价格差异和权利金变化获利，适用于温和上涨行情。